Crise do Euro

França, e Sarkozy, parecem vulneráveis ​​como Crise Euro persiste

PARIS - Com a derrota humilhante no domingo, dos socialistas na Espanha, a crise do euro de dois anos já derrubou oito governos, provocando arrepios de ansiedade através do Palácio do Eliseu e até mesmo a Casa Branca.

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O tema principal das recentes eleições foi a infelicidade dos eleitores com a incerteza de austeridade, e qualquer partido ou coligação passa a ser no poder. Mas sob a pressão dos mercados e das exigências da Alemanha, o líder de facto financeiro da Europa, os governos novos em grande parte teve que prometer mais do mesmo.

Como os mercados têm oscilado de um alvo vulnerável para outro, Irlanda, Portugal, Grécia, Itália, Finlândia, Dinamarca e Eslováquia têm todos alterados os seus governos, quer através de eleições ou manobras parlamentares.

Presidente Nicolas Sarkozy da França teme estar ao lado, com os custos de títulos franceses subindo para níveis recordes, plano de crescimento e uma eleição presidencial em abril. O perigo de um downgrade das obrigações francesas enfraqueceu o Sr. Sarkozy, minar seus esforços para manter um parceiro de pleno direito, em que o casal franco-alemão que está liderando os esforços para resolver a crise euro.

Por agora o problema é de contágio e confiança do mercado. Em geral, os mercados querem ver a Europa e especialmente na Alemanha estão por trás a solvência da Itália. Alemanha e quer encontrar uma maneira de fazê-lo que não irá colocar os contribuintes alemães no gancho mais do que já são de italiano, espanhol, Português e compras de títulos gregos.

Alemanha, já dominante, mas não muito grande o suficiente para ter sua própria maneira, é inflexível sobre um conjunto de alterações ao tratado que regem a União Europeia que impõe estilo alemão disciplina fiscal nos 17 países da União que usam o euro, conhecida como a zona euro, mas no processo de dividir ainda mais os 27 membros da União Europeia.

O desacordo alemã com os seus parceiros está em duas questões ampla e fundamental, uma imediata e outra de longo prazo: se e como usar o Banco Central Europeu para estabilizar a crise do euro, e como remodelar a zona do euro - e, portanto, a União Europeia em si - para o futuro. Ambas as questões estão repletas, com a França em desacordo com a Alemanha sobre o papel do banco central e também inquieto sobre qualquer reformulação drástica do poder político do bloco, que historicamente tem sido ponderada em benefício da França.

Mas enquanto a Alemanha está pressionando seus parceiros para uma solução de longo prazo para as falhas institucionais da zona euro, que teve pouco útil para propor sobre a crise imediata de especulação do mercado sobre a Itália e agora França. Em vez disso, ele se opôs a todas as sugestões para criar uma forma de vínculo coletivo ou usar o Banco Central Europeu como um emprestador de última instância.

"Todo mundo está esperando para a Alemanha para apresentar uma solução a curto prazo, mas os únicos pontos onde apresentam uma solução são de médio e longo prazo", disse Henrik Enderlein, professor de economia política na Escola de Governança Hertie em Berlim. "Eu posso entender que há muita frustração com esse tipo de liderança."

Houve muitos jogadores com muitas sugestões. A mais recente é a Comissão Europeia eo seu presidente, José Manuel Barroso, que foi empurrada para o lado na crise. Ele foi vocal em implorando por solidariedade europeia e para encontrar uma maneira de fazer emissão de títulos um esforço coletivo para os membros da zona euro. Sr. Barroso irá apresentar propostas esta semana para a emissão de títulos coletivos, os chamados "laços de estabilidade", que poderia envolver limitada garantias nacionais.

Mas a França ea Alemanha, com suas classificações de crédito próprio em jogo, se opuseram a qualquer forma de Eurobonds até os países da zona euro são mais alinhados economicamente, o que levaria alguns anos e mais integração.

Enquanto a França está ansiosa para ser um jogador importante de uma forma mais integrada "núcleo" europeu - as 17 nações da zona do euro - França discorda com a Alemanha sobre como dar-lhe forma. Eles também discordam sobre se um novo tratado seria necessário, um projeto que levaria pelo menos três anos. A perspectiva de uma zona euro com suas próprias regras separadas e obrigações internas desagrada fortemente os 10 países da União Europeia que atualmente estão fora da zona euro, apesar de tudo, mas a Suécia, Dinamarca e Grã-Bretanha, que optaram por sair do euro, são obrigados a trabalhar para um dia se juntar a moeda - se sobrevive.